美股連漲終結，避險情緒再現

美國股指於週一終結九連漲走勢，投資人重新評估前總統川普最新關稅言論的影響。與此同時，黃金等避險資產大幅走高，顯示在本週關鍵政策事件來臨之前，市場的風險厭惡情緒可能再次升溫。

貿易與貨幣政策不確定性升溫

週末期間，川普提議對外國電影徵收100%關稅，此舉打擊了市場情緒，導致Netflix與派拉蒙環球（Paramount Global）等娛樂類股承壓。儘管該關稅提議對整體經濟的直接影響可能有限，但此舉重新引發市場對川普整體貿易立場的擔憂，削弱了近期對其可能採取溫和貿易政策的樂觀預期。

同時，美國最新經濟數據釋出混合信號。4月份ISM服務業PMI意外回升至51.6，高於3月的50.8，擺脫九個月低點。不過，就業分項指數則連續第二個月萎縮，引發投資人對勞動市場基本面的質疑。

美國ISM服務業就業分項指數；來源：ISM | Trading Economics

除了貿易緊張升溫外，即將召開的美國聯準會（Fed）政策會議亦充滿不確定性，尤其在中美貿易談判未見實質進展之際。

儘管中美雙方皆表示有意繼續對話，但重大障礙依然存在。持續的互不信任與謹慎外交氛圍使前景蒙上陰影，也加劇市場在聯準會會議前的觀望氣氛。

市場普遍預期聯準會將在5月會議上維持利率不變，投資人將密切關注未來可能降息的時間與幅度，尤其6月或7月是否可能出現首次降息。不過，隨著貿易風險再現，市場已開始下調對近期貨幣寬鬆政策的預期，認為聯準會可能繼續維持先前偏鷹的基調。

Ultima Markets 高級分析師 Shawn 表示：「這樣的立場可能進一步壓抑投資人信心，並對美股構成壓力，特別是在目前市場風險偏好仍處於脆弱復甦階段的情況下。」

標普500受制於200日均線壓力

美國股市指標——標準普爾500指數，目前正遭遇關鍵技術壓力區，與200日移動均線重疊。該技術位歷來是市場的重要轉折點，而目前未能有效突破，顯示市場空頭情緒仍在延續。

標普500（SP500+）日線圖分析；來源：Ultima Market MT5

考慮到近期避險情緒升溫及總體經濟不確定性持續，標普500指數可能再度面臨賣壓。若空頭動能加劇，而接下來的經濟數據或聯準會發言進一步打壓投資人信心，指數恐將展開新一輪下跌。

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