在3月20日的会议上，英国央行（BoE）宣布维持基准利率在4.5%不变。货币政策委员会（MPC）以8-1的投票结果支持这一决定，仅有一名委员主张降息25个基点至4.25%。 英国央行采取谨慎立场 与本月其他主要央行的决策一致，英国央行的决定及其声明反映出在全球经济不确定性加剧的背景下采取审慎立场，尤其是美国引发的贸易紧张局势升级。多家央行在3月的会议中均表达了对地缘政治和贸易风险上升的担忧。 在英国央行新闻发布会上，行长贝利（Andrew Bailey）强调密切关注经济动态的重要性，并警告即使通胀预计将缓解，市场也不应过度期待未来的降息。 目前，通胀率仍为3%，高于英国央行的2%目标。央行预计，由于工资增长较快及即将实施的税收上调，到第三季度通胀可能升至约3.75%。 与此同时，英国经济依旧疲弱，1月GDP萎缩0.1%。尽管英国央行小幅上调第一季度GDP增长预期，从0.1%上调至0.25%，但整体经济活动仍显低迷。 英国央行的下一步降息？ 面对全球经济不确定性和持续的通胀压力，英国央行维持鹰派立场。由于预计通胀将在今年第三季度保持高位，并警告市场不应轻视利率调整的可能性，英国央行在2025年第三季度前降息的可能性不大，最快可能要等到8月会议。 市场预期也反映了这一谨慎态度。截至2025年3月，利率期货显示8月降息25个基点（从4.5%降至4.25%）的概率为55.6%。 市场反应：英镑持稳 （英镑兑美元，日线图：来源：TradingView） 尽管英国央行维持鹰派立场，英镑兑美元表现疲软，未能展现出明显的上行动能，甚至出现小幅回落。英镑仍受制于1.3000的关键心理关口及四个月来的高位压力。 从技术面来看，1.3000的心理阻力位对英镑构成重大挑战，若无法有效突破，英镑可能在经历近两个月的强劲涨势后迎来回调。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

摘要：金价突破3000美元关口，但仍不是终点。黄金ETF流入趋势连续三个月上涨，但是仍弱于五年前，同时金银比处于高位，暗示白银存在补涨概率。 黄金（Ultima Markets MT5代码：XAUUSD）突破3000美元，早已预料的突破。 （金价持续突破新高，来源Ultima Markets MT4） 金价持续攀升并不令市场参与者感到意外，3月份，我们在Ultima Markets官网曾反复提示金价的上涨预期，原因在于美元的疲软、经济增长担忧加剧以及持续的地缘政治风险。 如今金价在突破3000美元整数关口后，走势持续又平稳地继续上涨。我们认为短期投资者在获利了结后存在调整概率，但是黄金的基本面前景依然坚挺，市场整体仓位仍然精简。此外，金银比似乎预示推动白银将跟随上涨。 Ultima Markets 资深分析师Elon表示，“金价目前的价格走势看起来像是2024年的重演，即便有调整可能也是短暂的，甚至可能FOMO情绪推进金价持续上涨。” 黄金的基本面坚挺，ETF流入趋势仍将继续 黄金的基本面前景依然坚挺，市场整体ETF仓位仍然没到想象中那么高。 根据世界黄金协会的数据，2月全球实物黄金ETF大幅流入约94亿美元，实现自2022年3月以来最强劲的月度表现。 黄金ETF连续第三个月实现流入，推动其资产管理总规模（AUM）和总持仓于月内分别增长4.1%和3.1%。 (黄金ETF流入连续三个月上涨，来源WGC) 其中，亚洲地区黄金ETF迎来大规模流入，2月流入约23亿美元。中国基金流入量领跑。尽管如此，全球黄金ETF总持有量仍远低于五年前创下的历史高点。这意味着该趋势有扩展的空间。 （仍低于5年前ETF流入资金，来源WGC） 其中中国市场就是个简单的例子，截至3月14日，中国黄金ETF流入强劲，但整体规模仍然较小——约439万盎司，仅占全球总量的4%左右。 金银比暗示白银将跟随上涨 白银（Ultima Markets MT5代码：XAGUSD）目前距离历史高点还有1美元左右。 （白银价格也处于上涨趋势中，来源Ultima Markets MT4） 在美联储再度再次宣布暂停降息，并上调通胀预期、下调经济增长预期之后。美国经济衰退的预期成为贵金属的主导推手。 但是考虑到金价的涨幅过快，害怕错过上涨的投机情绪或将引发白银的兴趣。投资者或将希望通过其他方式来表达对黄金的看涨观点，并进行补涨交易。金银比也暗示白银存在上涨概率。 （金银币处于高位） 金银比是指黄金价格与白银价格的比值，它是衡量黄金和白银相对价值的重要指标。从历史经验来看，金银比会随着经济环境、市场供需、货币政策等多种因素的变化而波动。 在2010年后，金银比的平均值大约是70到80。如今高于均值的金银比意味着白银涨势落后于黄金，存在补涨的概率。 尽管在2020年新冠疫情爆发期间，金银比一度飙升至120左右，但是当主要是由于市场恐慌情绪导致黄金的避险需求大幅增加，而白银的工业需求受到经济停滞的冲击。 黄金和白银的基本面消息通常是值得投资者关注的。更多内容可以关注Ultima Markets Academy教育学院了解更多。 免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。 

今日Ultima Markets 为您带来了 2025年 3月 20日的铜深入分析。 铜基本面分析 铜技术分析 铜日线图表分析 （铜的日线图，来源Ultima Markets MT4） 铜1小时图表分析 （铜的1小时图，来源Ultima Markets MT4） 枢纽线指标 （铜的30分钟图，来源Ultima Markets APP） 免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。 

在3月会议上，美联储决定维持利率不变，将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%，符合市场预期。此次决议出炉之际，通胀压力仍在持续，而经济增长则呈现放缓迹象。 与此同时，美联储暗示今年可能降息两次，但主席鲍威尔强调，决策者需要更有信心地确认通胀正在可持续地向2%目标回落，才会考虑降息。他重申，只有在通胀确实出现缓解的明确证据时，才会采取行动，并补充称委员会“并不急于”调整利率。尽管如此，与上次会议相比，本次会议的措辞略显鸽派。 经济展望：市场释放复杂信号 鲍威尔在声明中指出，美国总统川普最近上调的关税预计将延缓通胀降温进程。尽管他承认关税可能对价格产生短期影响，但他表示，目前尚不清楚这是否会促使美联储做出政策回应。 在最新发布的经济预测摘要（SEP）中，美联储下调了2025年GDP增长预期至1.7%，反映出对经济放缓的担忧。同时，通胀预期上调至2.7%，表明价格压力仍然顽固，并引发市场对滞胀（stagflation）的担忧。 美联储的最新经济预测显示出复杂的经济前景： 尽管近期就业市场出现降温，鲍威尔仍强调，通胀问题仍然是美联储的主要关注点，这强化了美联储在降息问题上保持谨慎的立场。 市场反应：美股上涨，黄金再创历史新高 投资者对美联储的决议及鲍威尔谨慎但略偏鸽派的表态作出了积极反应： 技术展望：美元指数（DXY） （美元指数，日线图；来源：TradingView） 美元指数仍处于偏空区域，但波动有限。考虑到美联储采取谨慎的鸽派立场，美元可能持续承压，尤其是在川普政策的影响下。 如果美元跌破当前支撑水平，可能会迎来进一步下行压力，推动其继续走低。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

昨日，全球油价下跌，WTI原油跌破67美元，布伦特原油徘徊在每桶70美元附近，此前美国总统川普与俄罗斯总统普京达成了30天的部分停火协议。 俄乌战争：部分停火协议 在与特朗普通话后，普京同意暂停对乌克兰能源基础设施（包括发电厂、电网和能源供应线）的攻击，为期30天。然而，他拒绝了更广泛的停火提议，并表示俄罗斯只有在西方国家停止对乌克兰的军事援助后才会考虑全面停火。 对此，乌克兰总统泽连斯基回绝了这一要求，称其“不可接受”，并重申乌克兰不会在胁迫下谈判。 尽管此次暂时停火被视为迈向和平协议的一步，但普京提出的额外要求以及俄罗斯的持续军事行动，使外界对其真实意图产生怀疑。 市场反应：油价在不确定性中保持波动 能源市场迅速对停火消息作出反应，油价回吐早盘涨幅并下跌： 尽管供应忧虑有所缓解，但市场仍对俄罗斯是否会履行停火协议保持谨慎，并担忧30天停火期结束后可能爆发新一轮袭击。 俄罗斯的石油战略及未来产量前景 尽管受到国际制裁，俄罗斯仍是全球石油市场的重要参与者。莫斯科近日宣布，预计2025年原油产量将达到5.15-5.2亿吨。这一预测显示俄罗斯对维持出口的信心，特别是对中国和印度等仍然以折扣价购买俄罗斯石油的国家。 油价前景：市场关注地缘政治风险 尽管全球油价承压，两大基准油价仍在五年低点附近企稳——布伦特报70美元，WTI报65美元。自2021年以来，油价鲜少跌破这一水平，为市场提供了关键支撑。 (布伦特原油日线图，来源：TradingView) (WTI原油日线图，来源：TradingView) 目前，特朗普介入俄乌谈判被视为一次重要的外交努力，但达成持久和平协议的前景仍高度不确定。 市场正在密切关注油价是否具备足够催化因素进一步下探，并测试五年低点的支撑水平。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

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上周五，黄金飙升至3000美元这一关键心理关口，因投资者在全球风险上升的背景下纷纷涌向避险资产。贸易紧张局势升级，尤其是特朗普对欧元区征收关税，以及持续的地缘政治不确定性，共同推动了此次上涨。 特朗普的贸易政策：更严峻的冲击？ 市场依然紧张不安，特朗普的激进关税措施持续引发全球贸易争端。作为他贸易议程的首批目标，墨西哥和加拿大已与白宫谈判一个多月，试图缓解高额关税的影响。 特朗普对欧盟葡萄酒和酒类产品征收100%关税，已引发欧盟采取报复性措施，对美国波本威士忌征收50%关税。然而，特朗普进一步威胁称，如果欧盟不取消关税，美国将对所有欧洲葡萄酒、香槟和酒精产品征收200%关税。 与此同时，本周针对钢铁和铝的额外关税已正式生效，市场愈发担忧，最坏的情况可能尚未到来。下一个重大风险将出现在4月，届时白宫计划推出“对等关税”方案，这可能引发全面贸易战。 乌克兰战争：停火谈判进行中 美国总统唐纳德·特朗普本周计划与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京通话，以商讨乌克兰30天停火协议。美国特使**史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）**对达成协议持乐观态度，但仍存在重大障碍。 俄罗斯已提出严格的停火条件，要求乌克兰提供“铁定保证”，即保持中立，不加入北约。俄罗斯副外长**亚历山大·格鲁什科（Alexander Grushko）**重申：“乌克兰加入北约，对莫斯科来说是不可接受的。” 与此同时，在特朗普的敦促下，欧洲国家，特别是波罗的海国家，正加快军事防御措施，以应对潜在的俄罗斯威胁。地缘政治局势仍在变化，停火谈判与欧洲不断升级的军事准备正在同步进行。 黄金突破3000美元，避险需求持续推高金价 上周五，黄金突破3000美元，创下历史新高，主要受到市场不确定性和避险情绪上升的推动。在贸易战和地缘政治风险持续的情况下，黄金的多头趋势仍然强劲。 （XAUUSD，4小时图表分析；来源：Trading View） 然而，随着黄金触及这一关键心理关口，短期内可能出现修正性回调，特别是本周即将召开的美联储FOMC会议，这可能会影响市场情绪及黄金的走势。 从技术角度来看，如果出现回调，需关注2980美元和2955美元两个关键支撑位，它们可能成为下一次反弹的重要支撑区域。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

今日Ultima Markets 为您带来了 2025年 3月 14日的比特币深入分析。 比特币基本面分析 比特币技术分析 比特币日线图表分析 （比特币的日线图，来源Ultima Markets MT4） 比特币1小时图表分析 （比特币1小时图，来源Ultima Markets MT4） 比特币枢纽线指标 （比特币的30分钟图，来源Ultima Markets APP） 免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。 

贸易战升级，黄金再创新高 贸易紧张局势进一步加剧，特朗普威胁对欧盟酒类进口征收200%关税，加剧了与欧盟和加拿大的冲突。这两个经济体此前已对美国的钢铁和铝关税实施了报复性关税。 作为回应，欧盟和加拿大立即宣布反制关税，而其他国家（包括澳大利亚、英国、日本和巴西）虽然批评了该举措，但尚未出台具体措施。 贸易战担忧：更多报复性措施即将到来？ 今年2月，特朗普指示政府制定对等关税计划，考虑贸易逆差、现有关税和增值税等因素。美国商务部长鲁特尼克（Lutnick）表示，该方案预计将在2025年4月1日最终敲定。 与此同时，经济学家警告称，特朗普的政策可能使美国面临更严厉的报复性关税，进而损害贸易、加剧经济不确定性，并推高通胀水平。 特朗普：“我决不会让步” 在与北约秘书长马克·吕特（Mark Rutt）于白宫椭圆办公室的会谈中，当被问及关税计划时，特朗普明确表示： “我们被剥削多年，现在不会再让步了。” 特朗普强调，他不会改变对其他国家的“对等关税”*计划，特别是针对那些对美国产品设立贸易壁垒的国家。白宫已表示，这些关税将于4月2日正式生效。 贸易战或进一步升级，市场承压 随着对等关税计划即将敲定，全球贸易紧张局势可能进一步升级，引发各国的报复性措施。这可能导致一场比特朗普第一任期更大规模的贸易战，当时冲突主要集中在中美之间。 股市持续下跌，投资者对贸易战升级的担忧加剧，市场情绪趋于悲观。 黄金飙升至历史新高 昨日，黄金（XAUUSD）飙升至历史新高，触及2,990美元，逼近关键的3,000美元心理关口。贸易战升级促使投资者纷纷转向避险资产，推动黄金价格强势上涨。 （XAUUSD，4小时图；来源：TradingView） 从技术角度来看，此次突破暗示金价可能进一步走高，下一个关键阻力位在3,000美元。此外，根据斐波那契扩展计算，黄金的下一个主要阻力位可能在3,030美元左右。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。